close
關於5G，我是這麼想的
原標題：關於5G，我是這麼想的
國！慶！節！快！樂！節前最後一棒，記得看文末別錯過瞭。
5G是什麼? 想必已經不用過多介紹瞭吧，前幾天炒成這樣大傢都很瞭解瞭。節前跟大傢絮叨一下我的想法。
先說結論吧，我覺得5G在接下來的兩三年內都是值得關註的投資主題。
在5G這樣的產業變革來臨的時候，應該如何投資？ 本文將不會粗暴地給你塞上一堆標的，告訴你5G大時代，應該如何佈局。而是希望能以這次5G為例，聊一聊類似機會的投資思路。
5G並非僅來源於技術自身的更迭，是移動互聯網和物聯網等業務的發展，在不同場景下對多種通信業務都產生瞭現實的極致體驗需求。
先劃重點，投資（註意不是投機）5G這種產業變革之前，思考這麼三點：
確定是不是真的改變大；
確定什麼時機介入最合適；
挖掘額外的受益行業；
一、5G帶來的投資，是足夠多的
確定是不是真的改變大？這個部分要考慮的其實包含兩個維度：一是大行業變化有多大；二是細分行業變化有多大；
1.1. 如何看大行業的影響？
移動通信自20世紀80年代誕生以來，大概每10年會進行一代技術革新；從1G到4G，我們經歷瞭從模擬到數字、語音到數據的演進，網絡速率萬倍增長。而前面也說瞭，5G嚴格來說，不算是什麼變革，隻是提升而已。
所以對於5G，第一個該思考的問題，應該是，有沒有必要？我倒覺得，從現在這個時點，其實已經不需要去回答這個問題。因為我們可以從其他側面找到答案。
5G的推動，是需要國傢進行大投入的。這場變革的推動者是國傢。從國傢的角度看，這場變革，是下定瞭決心要大投入的瞭。
3G落後，4G勉強跟上，5G爭取同步，整體看我國在通信技術專利方面依然落後。而缺少原創和專利技術使得中國通訊業在 “走出去”的過程中遭遇瞭海外列強的重重狙擊，比如控告侵權、禁運等。現在華為、中興等一批企業在收入領域已經進入第一梯隊。接下來其專利及產業鏈發展已經得到瞭官方高度重視。所以，從國傢的角度，5G是必須要猛推的瞭。
所以，對於5G來說，看是不是真的能帶來大變化最好的指標是看國傢的投資額。真金白銀砸下去，相關行業自然有業績。
其中最主要的投資主體就是三大運營商。5G商用初期，運營商大規模開展網絡建設，5G網絡設備投資帶來的設備商收入將成為5G直接經濟產出的主要來源。
三大運營商的投資額：
3G時代，無線相關投資5,685億元；
4G時代，無線相關投資7,155億元；
5G時代，很遺憾，暫時還未知，剛開始啟動。那隻能自己預計瞭。
如何預計？想想5G的投資是去幹嘛？建基站啊。所以得分析分析建基站要花多少錢。
以下省略……一萬字的技術細節。大傢有興趣地可以找到各種研報介紹相關的內容。
講重點：5G因為頻段的關系需要更多的基站，而同時因為速度的關系在單一基站又需要更多的射頻器件和天線。
根據招商證券的預計，國內三大運營商在5G黃金周期總投資額預測合1.2萬億元，相比4G時期7,155億元，大約增長60%。桃園靜電機出租大概分配比例是，基站數量增加25%，單個基站天線等增加25%。
如果真的可以達到這個數字，那5G帶來整體行業的變化將會超過，3G-4G時代的變化。
同類的行業還有比如高鐵/城軌，想去看這個行業未來的增長如何，你就得去看下一個五年計劃的規劃投資額。
對於非國傢推動，得靠民營資本推動的行業來說，比如自動駕駛。這個就相對難判斷瞭，因為沒有硬指標，被證偽的可能性更高。這個隻能自己量化一下，比如能覆蓋多少人群？能有多少的漲價空間。
1.2. 挖掘變化更大的細分行業：
大行業可以有大發展，並不意味著產業鏈上面的所以公司都能受益。還得搞清楚，變得是什麼。搞清楚增量在哪，是最重要的。
再來看看一張圖，從1G-4G的變化歷程：
點擊圖片，查看大油煙處理機出租圖
以運營商為例，運營商的收入=用戶*人均付費金額。
從1G到2G到3G，大傢知道，用戶數量持續在增加，所以其收入盈利狀況是越來越好，這個階段屬於滲透率提升的階段。
但是到瞭3G到-4G的時候。用戶數量增長已經停滯。人均付費金額也沒有增加（流量費用增加，通信費用降低，兩相抵消）。所以這個階段的運營商收入增長是比之前慢得多。
到瞭5G的時候，因為應用場景增加，企業的付費者將更多。個人的付費金額也會再提高，這個是能帶來增量。所以，我覺得5G時代，其實運營商這門生意會重新好起來。
再回看5G的建設，也是要看增量，增長來源於兩點：
一是新需求；
二是需求升級；
對於整個5G產業鏈上的公司來說，我們該看的是哪些企業可以在5G建設的時候獲得更多的產品訂單，或是更多造價更昂貴，利潤更高的產品訂單。
5G產業鏈的投資規模預估
至於那些細分領域是有增量，有提升的，寫起來就太多瞭。下次再寫續集吧。
二、什麼時候買最好？
先看個時間表：
很多人都覺得，現在5G八字還沒一撇呢，等到有業績再投資吧。但根據歷史經驗和預期理論，真正的5G行情很可能並不是在相關產業鏈出業績的時候，而是在網絡還沒開始建設的主題階段。
回顧3G和4G周期，在牌照發放之前，是獲取超額收益的時間段。牌照落地，進入業績兌現階段後，整體板塊的超額收益反台中靜電油煙處理機出租而不太明顯。其實這也很好理解，不就一切都確定瞭，哪裡還會有超額收益呢？
下圖是中興通訊在3G和4G時代的表現，前一個階段明顯好於後來的業績兌現階段。
點擊圖片，查看大圖
而根據國傢一直在強調的5G商用時間是2020。所以5G牌照發放的大概率周期可能是2019年底-2020年中。所以5G主題升溫期應該在2018年-2019年（或可以延續到2020年）。
所以想要投資5G，享受一波行業集體增長的紅利，從現在開始，可以好好研究瞭。靴子落地之後，其實已經該賣出瞭。
從產業鏈的先後順序來說，產業鏈的先後順序是：先網絡建設，後信息服務；先運營商支出，後垂直行業。在剛開始的時候，基站和天線將是排頭兵。
最後再提一點，對於這種大行情，在短期暴漲的時候不要買入！短期暴漲，意味著買入的一定是有大比例的短期資金進入，這類型的資金在短期獲利之後將會大比例地選擇離開。有猛漲，就會有猛烈的回調。既然機會一直有，不要在意這一時，找個風平浪靜的時點買入更合適。
三、註意，其他受益行業別忘瞭
這個是最容易被忽視的一點。眼光的局限性，會使得我們喪失不少投資機會。為什麼要搞5G，因為就是那麼一點的速度差距，使得整體看來還有很大的需求空間！
在用2G的時候，上個網頁都困難，看信息瀏覽的還是手機瀏覽器。所以，那個時候的移動資訊網站是個不錯的生意，比如手機3g網；用3G的時候，網頁可以較快打開瞭，這個時候移動互聯網（各種手機app）開始起來瞭；用4G的時候，玩遊戲更快更方便瞭，手遊行業受益增長迅速；
到5G，則是一個全新的開始。以前4G時代面臨的延時問題，以及近幾年各行各業的技術進步，使得還有大量的應用場景可以擴充。
通信業界將5G的應用劃分為三個場景：增強型移動寬帶（eMBB）、海量物聯網（mMTC）、高可靠低時延（uRLLC）。
增強型移動寬帶，是現在移動寬帶升級版。而另外兩項，其實都大大擴寬瞭移動通信的應用場景。
面向未來，人們對移動互聯網大流量應用的需求及萬物互聯的需求十分巨大，現有的無線網絡性能無法滿足這些需求，供給與需求間的缺口將推動著現有的無線網絡繼續升級，最終推動5G時代的到來。
5G時代，什麼將一起受益？是物聯網，VR/AR，人工智能，還是自動駕駛？
還有漏勺沒關註九鬥數據服務號，忘瞭跟騎大用一樣的工具，節前最後一次召喚。九鬥數據可以幫你更有效的節省研究時間。返回搜狐，查看更多
責任編輯：
聲明：本文由入駐搜狐號的作者撰寫，除搜狐官方賬號外，觀點僅代表作者本人，不代表搜狐立場。
閱讀 ()
原標題：關於5G，我是這麼想的
國！慶！節！快！樂！節前最後一棒，記得看文末別錯過瞭。
5G是什麼? 想必已經不用過多介紹瞭吧，前幾天炒成這樣大傢都很瞭解瞭。節前跟大傢絮叨一下我的想法。
先說結論吧，我覺得5G在接下來的兩三年內都是值得關註的投資主題。
在5G這樣的產業變革來臨的時候，應該如何投資？ 本文將不會粗暴地給你塞上一堆標的，告訴你5G大時代，應該如何佈局。而是希望能以這次5G為例，聊一聊類似機會的投資思路。
5G並非僅來源於技術自身的更迭，是移動互聯網和物聯網等業務的發展，在不同場景下對多種通信業務都產生瞭現實的極致體驗需求。
先劃重點，投資（註意不是投機）5G這種產業變革之前，思考這麼三點：
確定是不是真的改變大；
確定什麼時機介入最合適；
挖掘額外的受益行業；
一、5G帶來的投資，是足夠多的
確定是不是真的改變大？這個部分要考慮的其實包含兩個維度：一是大行業變化有多大；二是細分行業變化有多大；
1.1. 如何看大行業的影響？
移動通信自20世紀80年代誕生以來，大概每10年會進行一代技術革新；從1G到4G，我們經歷瞭從模擬到數字、語音到數據的演進，網絡速率萬倍增長。而前面也說瞭，5G嚴格來說，不算是什麼變革，隻是提升而已。
所以對於5G，第一個該思考的問題，應該是，有沒有必要？我倒覺得，從現在這個時點，其實已經不需要去回答這個問題。因為我們可以從其他側面找到答案。
5G的推動，是需要國傢進行大投入的。這場變革的推動者是國傢。從國傢的角度看，這場變革，是下定瞭決心要大投入的瞭。
3G落後，4G勉強跟上，5G爭取同步，整體看我國在通信技術專利方面依然落後。而缺少原創和專利技術使得中國通訊業在 “走出去”的過程中遭遇瞭海外列強的重重狙擊，比如控告侵權、禁運等。現在華為、中興等一批企業在收入領域已經進入第一梯隊。接下來其專利及產業鏈發展已經得到瞭官方高度重視。所以，從國傢的角度，5G是必須要猛推的瞭。
所以，對於5G來說，看是不是真的能帶來大變化最好的指標是看國傢的投資額。真金白銀砸下去，相關行業自然有業績。
其中最主要的投資主體就是三大運營商。5G商用初期，運營商大規模開展網絡建設，5G網絡設備投資帶來的設備商收入將成為5G直接經濟產出的主要來源。
三大運營商的投資額：
3G時代，無線相關投資5,685億元；
4G時代，無線相關投資7,155億元；
5G時代，很遺憾，暫時還未知，剛開始啟動。那隻能自己預計瞭。
如何預計？想想5G的投資是去幹嘛？建基站啊。所以得分析分析建基站要花多少錢。
以下省略……一萬字的技術細節。大傢有興趣地可以找到各種研報介紹相關的內容。
講重點：5G因為頻段的關系需要更多的基站，而同時因為速度的關系在單一基站又需要更多的射頻器件和天線。
根據招商證券的預計，國內三大運營商在5G黃金周期總投資額預測合1.2萬億元，相比4G時期7,155億元，大約增長60%。桃園靜電機出租大概分配比例是，基站數量增加25%，單個基站天線等增加25%。
如果真的可以達到這個數字，那5G帶來整體行業的變化將會超過，3G-4G時代的變化。
同類的行業還有比如高鐵/城軌，想去看這個行業未來的增長如何，你就得去看下一個五年計劃的規劃投資額。
對於非國傢推動，得靠民營資本推動的行業來說，比如自動駕駛。這個就相對難判斷瞭，因為沒有硬指標，被證偽的可能性更高。這個隻能自己量化一下，比如能覆蓋多少人群？能有多少的漲價空間。
1.2. 挖掘變化更大的細分行業：
大行業可以有大發展，並不意味著產業鏈上面的所以公司都能受益。還得搞清楚，變得是什麼。搞清楚增量在哪，是最重要的。
再來看看一張圖，從1G-4G的變化歷程：
點擊圖片，查看大油煙處理機出租圖
以運營商為例，運營商的收入=用戶*人均付費金額。
從1G到2G到3G，大傢知道，用戶數量持續在增加，所以其收入盈利狀況是越來越好，這個階段屬於滲透率提升的階段。
但是到瞭3G到-4G的時候。用戶數量增長已經停滯。人均付費金額也沒有增加（流量費用增加，通信費用降低，兩相抵消）。所以這個階段的運營商收入增長是比之前慢得多。
到瞭5G的時候，因為應用場景增加，企業的付費者將更多。個人的付費金額也會再提高，這個是能帶來增量。所以，我覺得5G時代，其實運營商這門生意會重新好起來。
再回看5G的建設，也是要看增量，增長來源於兩點：
一是新需求；
二是需求升級；
對於整個5G產業鏈上的公司來說，我們該看的是哪些企業可以在5G建設的時候獲得更多的產品訂單，或是更多造價更昂貴，利潤更高的產品訂單。
5G產業鏈的投資規模預估
至於那些細分領域是有增量，有提升的，寫起來就太多瞭。下次再寫續集吧。
二、什麼時候買最好？
先看個時間表：
很多人都覺得，現在5G八字還沒一撇呢，等到有業績再投資吧。但根據歷史經驗和預期理論，真正的5G行情很可能並不是在相關產業鏈出業績的時候，而是在網絡還沒開始建設的主題階段。
回顧3G和4G周期，在牌照發放之前，是獲取超額收益的時間段。牌照落地，進入業績兌現階段後，整體板塊的超額收益反台中靜電油煙處理機出租而不太明顯。其實這也很好理解，不就一切都確定瞭，哪裡還會有超額收益呢？
下圖是中興通訊在3G和4G時代的表現，前一個階段明顯好於後來的業績兌現階段。
點擊圖片，查看大圖
而根據國傢一直在強調的5G商用時間是2020。所以5G牌照發放的大概率周期可能是2019年底-2020年中。所以5G主題升溫期應該在2018年-2019年（或可以延續到2020年）。
所以想要投資5G，享受一波行業集體增長的紅利，從現在開始，可以好好研究瞭。靴子落地之後，其實已經該賣出瞭。
從產業鏈的先後順序來說，產業鏈的先後順序是：先網絡建設，後信息服務；先運營商支出，後垂直行業。在剛開始的時候，基站和天線將是排頭兵。
最後再提一點，對於這種大行情，在短期暴漲的時候不要買入！短期暴漲，意味著買入的一定是有大比例的短期資金進入，這類型的資金在短期獲利之後將會大比例地選擇離開。有猛漲，就會有猛烈的回調。既然機會一直有，不要在意這一時，找個風平浪靜的時點買入更合適。
三、註意，其他受益行業別忘瞭
這個是最容易被忽視的一點。眼光的局限性，會使得我們喪失不少投資機會。為什麼要搞5G，因為就是那麼一點的速度差距，使得整體看來還有很大的需求空間！
在用2G的時候，上個網頁都困難，看信息瀏覽的還是手機瀏覽器。所以，那個時候的移動資訊網站是個不錯的生意，比如手機3g網；用3G的時候，網頁可以較快打開瞭，這個時候移動互聯網（各種手機app）開始起來瞭；用4G的時候，玩遊戲更快更方便瞭，手遊行業受益增長迅速；
到5G，則是一個全新的開始。以前4G時代面臨的延時問題，以及近幾年各行各業的技術進步，使得還有大量的應用場景可以擴充。
通信業界將5G的應用劃分為三個場景：增強型移動寬帶（eMBB）、海量物聯網（mMTC）、高可靠低時延（uRLLC）。
增強型移動寬帶，是現在移動寬帶升級版。而另外兩項，其實都大大擴寬瞭移動通信的應用場景。
面向未來，人們對移動互聯網大流量應用的需求及萬物互聯的需求十分巨大，現有的無線網絡性能無法滿足這些需求，供給與需求間的缺口將推動著現有的無線網絡繼續升級，最終推動5G時代的到來。
5G時代，什麼將一起受益？是物聯網，VR/AR，人工智能，還是自動駕駛？
還有漏勺沒關註九鬥數據服務號，忘瞭跟騎大用一樣的工具，節前最後一次召喚。九鬥數據可以幫你更有效的節省研究時間。返回搜狐，查看更多
責任編輯：
聲明：本文由入駐搜狐號的作者撰寫，除搜狐官方賬號外，觀點僅代表作者本人，不代表搜狐立場。
閱讀 ()
全站熱搜
留言列表
